走特批,复牌就涨停,联通混改却仍是背水一战? | 小巴问大头

摘要: 就算引入BATJ,也改变不了联通的命运?

12-10 19:37 首页 吴晓波频道

点击上图▲成为会员

超过39万人在听

每天半元钱,听吴晓波说世界万千

文/巴九灵(微信公众号:吴晓波频道) 

把腾讯、阿里、百度、京东四大互联网巨头喊到一起,共同干一件大事,联通的这场混改总算是落地了!


昨天,中国联通A股复牌后,股价迅速涨停,每股价格从7.47元升至8.22元。

 

其实,早在16日,中国联通A股就发布了混改方案,但短短几个小时,公告撤回了,主要是因为现行方案不符合再融资新规政策。


最终联通走了特批通道,证监会表示:对混改涉及的非公开发行股票事项作为个案处理。

这场混改,可谓轰轰烈烈。

中国人寿出资最多,以217亿元认购10.22%的股份,腾讯、百度、阿里、京东、苏宁也分别出资110亿元、70亿元、43.25亿元、50亿元、40亿元。

 

混改完成后,联通集团占股约36.67%,新引入战略投资者占股35.19%。同时,联通A股拟向核心员工授予约8.48亿股限制性股票,价格为每股人民币3.79元,总价值32.14亿元。

提起联通当前的状况显惨淡了。

2016年的数据显示:

中国移动最大赢家,营收7084亿元、净利润1087亿元;

中国电信中规中矩,营收3523亿元、净利润180亿元;

中国联通只能垫底,营收2742亿元,净利润6.25亿元。

也就是说,移动花2天就赚到的钱,联通竟然用了1年。


那么,BATJ的到来,救得了联通吗?混改将给联通带来哪些改变?来听听大头的观点。




吴晓波

财经作家

 

资本层面有可喜突破

管理制度有无创新待观察

 

过去的五年里,国企的混合改革几乎没有获得任何进展,但联通混改方案出现了新的局面,我觉得有两个亮点和两个不确定性。

 

?第一个亮点:这次混改不是拿一部分资产改革,而是整个联通成为了混改的目标,也就是好的坏的全部端出来跟民企合作;

 

?第二个亮点:允许联通核心员工拥有股份,无疑是一个非常大的突破;

 

如果联通混改在中国央企及地方国企进行普及的话,意味着国企的市场化改革真正迈出了决定性的一步。

 


同时,联通混改也存在一些不确定性。


?第一个不确定性:联通的集团公司和上市公司之间的职能如何切分?如果这两者之间的收益权和管理权没有安排,参与混改的民营企业的权益仍然没有办法得到真正的保障;

 

?第二个不确定性:联通的高级管理干部,到底是企业人还是行政人?所有的央企以及地方大型国企都有一个行政级别,比如正部级、副部级、正厅级等等。

 

央企的高级干部的任命,是国资委和中组部来共同决定的。那么联通混改后,国资委是作为出资人的身份出现在联通的董事会,董事长和总裁要听大股东的意见,但副总裁仍然国资委和中组部任命还是由董事会任命这是另外一个核心的问题。

 

不过目前来看,联通已经展现了一个开放的姿态,公告称,将适当引入新股东代表担任A股公司董事,明确董事会在公司的核心地位,联通将减少两个董事会的席位,民企将增加3个席位,这使得董事会的结构实现了多元化。

 

目前,在资本层面,我们已经看到了可喜的突破,接下来要观察其在管理制度上有没有可能实现新的创新。【点击此处,收听吴老师关于联通混改的更多观点】




刘兴亮

DCCI互联网研究院院长

互联网学者

 

联通当前处境,可谓“背水一战”

 

联通选择了混改,引入互联网巨头作为战略投资者,有他的诉求。

 

首先,联通想抱互联网的大腿。联通既可以学习互联网公司的业务能力,也可以学习他们的组织、技术、战略等。如果真的放下身段学习,还是可以学到很多。

 

其次,联通需要资金支持,说白了,就是缺钱。联通在目前处于劣势的情形下,想翻盘,就要紧紧抓住接下来的5G的机会。

 

最后,联通还希望引入这些互联网巨头带来业务的增长。联通的机房、网络、带宽、用户、号码等资源如果能够做到物尽其用,还是可以有不少增长的。而这些也是互联网巨头所需要的。

 

通过和互联网公司合作,充分挖掘既有资源的潜力,是一条可行之路,且能够立竿见影。

 



从互联网公司的角度看,加入联通“混改”,也有双赢的可能。怎么个双赢法,我们来亮三点:

 

?左一点,运营商的商业模式,还是比较不错的商业模式。中国移动已经树立了一个标杆。这是一个成熟、稳定、长期的赚钱模式,很多资本其实都垂涎已久。

 

?右一点,通过和联通的合作,互联网公司可以获得更加优质的基础设施服务,保证业务的运营质量。借助联通的宽带和无线网络,以及未来的物联网,可以开展更多的业务。

 

?下一点,互联网公司可以通过和联通合作,开发新的产品,来助力自己的业务。联通的数据,也是很有价值的。

 

联通的此番改革,不可过于乐观,当然,也不可过于悲观。

 

联通当前如此处境,恰如韩信当年,可谓“背水一战”人心齐,泰山移方向统一,思想一致,是成功最好的基础。




徐勇

中国通信业知名观察家


资本都能赚钱,踏实得

联通翻身,恐怕难

 

联通混改的呼声如此高,原因只有四个字:穷则生变三大运营商中,目前联通发展最差、底子最、最差所以也最需要激活。

 

如今,腾讯、百度、京东、阿里、中国人寿、苏宁、滴滴等企业注入资本,一方面是因为目前资本缺少好的投资渠道,更重要的原因在于,即使联通在三大运营商中发展最差,但从未来10年、20年的角度来讲,联通将是成长性非常好的股份

 

所以,这笔投资绝对会有十分可观的增长,或是从二级市场退出或是将股份卖给其他财团,不太可能存在资本无法退出,或者亏钱退出的状况。总之资本心里都踏实得很。

 



当然,联通引入这么多互联网企业,肯定也是希望能给自己带来翻身的机会。表面上看,社交、电商、搜索等等,大有可为。但只能说,理想很美好,现实却很骨感。且不说,混改后的董事会,就是一个特别难以下手的问题。

 

更关键的是,再多的民营资本进入,仅在资本层面,为联通输血。但资本根本无法给联通的困局带来立竿见影的效果。

 

因为从联通的历史发展轨迹看,刚成立时,各部委齐聚,内部派系林立,发展得很不成样子。后来,不得已之下,邮电部副部长杨贤足、邮电部计划建设司司长王建宙带着一支强健的队伍进入联通,又经过全力整合,才使联通进入了快车道。

 

但因为联通历史包袱重、人员多、期间还出了这么多事,这场混改,恐怕无法改变联通在通信行业的地位。


企投会二期报名已进入后期,截止时间为9月25日,仅剩86个席位。立即加入企投会,一起破解知识、产业、资本的焦虑,实现企业更新迭代,财富稳定增长!

点击下图申请成为企投会二期会员


首页 - 吴晓波频道 的更多文章: